证券之星消息，2025年4月25日恒逸石化（000703）发布公告称公司于2025年4月24日召开业绩说明会，中信建投证券、长江证券、富国基金、华夏基金、汇添富基金、浙商基金、汇丰晋信基金、万家基金、泰信基金、嘉实基金、南方基金、申万宏源证券、中银国际证券、格林基金、汇泉基金、鹏华基金、华泰柏瑞基金、首创证券、江海证券、江信基金、南华基金、金鹰基金、天风证券、进门财经、益民基金、永赢基金、中加基金、东兴基金、中信资本、路博迈基金、工银安盛资管、绿金投资、宁波银行、国海证券、平安资管、建信投资、农银汇理、太平洋资管、泰康资管、上海东方证券资管、Pinpoint、北京诚旸、北京源峰、德懿禾、中信证券、广东正圆、杭州博衍、杭州翼融、禾永投资、华泰资管、瑞锐投资、上海度势、上海混沌、上海健顺、上海明汯、国海证券资管、上海趣时、上海喜世润、上海赢动、上海肇万、上汽金控、深圳安瑞、深圳亘泰、西藏青骊、玄卜投资、循远资管、海通证券、长城财保、浙江米仓资管、中意资管、友邦保险、中金公司、光大证券参与。

　　具体内容如下：一、公司基本经营概况恒逸石化（股票代码：000703.SZ）作为全球领先的“炼油—化工—化纤”全产业链一体化龙头企业，始终秉持“一滴油，两根丝”的战略定位，通过文莱炼化项目的前瞻性布局，成功打通从原油加工到化纤产品的全产业链闭环，构建起国内独有的“涤纶+锦纶”双主业驱动模式。依托“文莱炼化基地—国内聚酯产业”的境内外协同联动优势，公司已形成上中下游垂直整合、各业务板块均衡发展的柱状产业布局。近年来，在保持产业优势的同时，公司正加速推进“科技恒逸”战略提升，围绕公司核心业务领域，系统建立自主知识产权体系，稳步推进高附加值产品的技术研发、产品推广以及工艺过程的创新优化，坚持以“绿色制造”和“循环经济”为导向，持续践行并推动产业链绿色低碳升级，同时积极推动催化剂、油剂、助剂等产业配套产品的研发与产业化落地，为公司的可持续发展夯实基础，并以数字化、智能化建设为驱动力，向着国内领先、国际一流的“炼油—化工—化纤”民营跨国产业集团的宏伟目标昂首前进。问：公司 2024 年年报基本情况答：针对投资者的提问，公司进行，具体如下问：公司如何看待未来东南亚成品油市场？答：公司文莱炼化项目位于文莱达鲁萨兰国，其生产的产成品主要在东南亚及澳洲等地销售。从需求端来看，东南亚具有较丰富的油气资源，但由于基础设施投资不足，反而成为全球最大的成品油净进口市场。根据国际货币基金组织 2025年 1 月的报告，2024 年东盟 GDP 增速达到 4.5%，2025 年将达到 4.6%，其中 2025 年印度尼西亚 GDP 增速预计达到5.1%，菲律宾 GDP 增速预计达到 6.1%，依然大幅高于全球平均水平，经济预期的良好态势或将进一步带动炼化产品需求的增长。根据 IE 报告，亚洲新兴市场仍然是主导石油需求增长的重要区域，东南亚地区的石油产量正在下降，而石油需求预计将从当前的每日 500 万桶增加到 2035 年的每日640 万桶。Platts 则指出，随着全球能源市场格局的不断演变，东南亚地区在石油需求增长方面展现出强劲潜力，尤其是在交通燃料领域，未来十年内，东南亚地区预计将占全球能源需求增长的 25%。从供给端来看，相较国内成品油供需宽松状态，东南亚成品油市场存在较大缺口。根据 Platts 数据，2020-2023 年期间，受公共卫生事件和能源结构转型的影响，东南亚和澳洲地区已有超过 3,000 万吨的炼能退出市场。根据 IE 数据，2025 年是炼油厂关闭的高峰年份，总计有 80 万桶/日的产能将停止运行，随着产能的持续出清，预计到 2026 年，东南亚成品油供需缺口将继续扩大至 6,800 万吨。东南亚部分炼厂仍然存在装置建设较早、技术老旧、管理不善等不利影响；叠加全球环保政策趋严，炼化企业的扩产意愿低迷，现有产能升级改造成本亦大幅上升，海外炼化企业资本开支计划趋于谨慎，未来炼厂产能增长严重受限，这将为具备技术优势的炼化企业创造战略机遇，具备清洁生产技术、数字化管理能力的一体化炼厂，将在区域市场竞争中占据主导地位。问：公司如何看待聚酯行业未来发展趋势？答：公司聚酯产能规模位居行业前列，其中聚酯纤维包含长丝、短纤、切片，品种多元化。基于下述原因，公司对聚酯行业持长期看好态度 (1)2024年，国内外市场需求呈现双轮驱动增长态势。国内需求方面，根据国家统计局数据，2024年中国社会消费品零售总额同比增加3.5%，其中全国网上零售额同比增长7.2%，网上零售较为活跃，带动纺织与服装行业线上采购需求持续增长。海外需求方面，由于中国聚酯行业在技术创新、产品质量及成本控制等方面优势突出，报告期内中国聚酯产品的出口保持较好态势。根据CCF统计，2024年中国聚酯行业出口总量为1,287万吨，同比增长15%，总体保持良好增长态势，出口地均为新兴市场国家。2025年，行业下游需求预计将继续稳步复苏。(2)根据CCF数据，2024年涤纶长丝产能增速明显放缓，新增产能为128万吨，远低于2023年的385万吨。同时，涤纶长丝2023年淘汰产能为101万吨，2024年淘汰产能为23万吨，合计退出133万吨。2024年，涤纶长丝全年净新增产能仅为105万吨，产能增速仅为2%，产能增速极大放缓。随着行业内装置老旧落后、缺乏技术创新能力的工厂逐步退出行业竞争，落后产能进一步出清，同时双碳政策及设备供应要求不断提高，行业准入门槛将进一步加大，聚酯行业的市场集中度将持续得到优化。公司作为行业领军企业，凭借技术研发优势和规模效应持续巩固市场地位，在差异化产品开发、智能化生产及全产业链协同方面形成显著竞争优势，经营效益有望随行业整合深化持续提升。3. 请简单介绍公司钦州项目情况？报告期内，公司大力推进钦州“年产 120 万吨己内酰胺—聚酰胺产业一体化及配套项目”（以下简称“钦州项目”）建设，项目一期预计于 2025 年建成投产，目前已转入生产运营准备阶段。钦州项目为公司近年来重点打造的大型己锦一体化生产基地，该项目拥有技术优势、一体化优势、产品结构优势等。1）技术优势该项目大规模产业化应用了多项公司自主研发的专利技术及知识产权，全流程制备均采用先进的单元技术及技术组合，引进最新节能技术，生产成本有望显著下降；2）一体化优势该项目全流程集成配套生产要素与能源资源，能耗物耗指标显著优化，各方面均达到行业领先水平；3）产品结构优势该项目产成品包含民用纤维、工程塑料及薄膜等多种产品，产品结构丰富合理。随着我国工业的不断发展、零部件国产化进程的加快及锦纶薄膜的进一步普及，锦纶需求有望快速增长。该项目投产后，预计将进一步增厚公司业绩，有效补强上下游产业链条，充分发挥公司“一滴油，两根丝”的战略优势，进一步增强上下游高度匹配的均衡一体化产业链优势，并依托现有客户网络、成本降低所带来的价格优势，进一步增大市场份额，实现公司的快速健康发展。问：请介绍公司科技恒逸战略的实施成果及 2025 年的工作思路？答：公司聚焦于“一滴油、两根丝”的核心关键技术，加强科技创新研发投入，强力推动以科技为核心的全面创新，加速相关高科技成果的转化应用，为公司的高质量发展蓄势赋能。公司一方面积极大力引入高层次研发人才，优化科研激励机制和体制，积极营造“同创共享”的企业创新文化，同时，公司积极与浙江大学、东华大学等国内知名高校联合建立校企合作“产学研”平台，并打造由多位业内知名教授引领的“恒逸学者实验室”，建立联合研究开发平台，重点突破研发瓶颈，开拓前瞻创新技术。2024 年，公司研发投入 7.64 亿元，同比增长 2.68%，研发人员数量为 1,089 人，其中硕博人员比例为 21.67%。公司积极致力于研发创新，推进专利密集型产品培育，创新成果不断涌现，报告期内共计提交了 226 件发明专利申请，完成“纺丝油剂”“抗污锦纶”等 13 项专利密集型产品备案工作；此外，公司发挥龙头企业示范作用，积极参与行业标准制定。截至 2024 年底，公司有效授权专利 502 件，其中研发专利 453 件，智能制造专利 49 件；累计参与制定、修订标准共计 51 项，bwin必赢官网入口其中国家标准 13 项，行业标准 30 项，团体标准 8 项。2024 年，公司研发项目产业化进程加速，多项技术成果实现规模化应用。纺丝油剂、功能母粒、生物可降解涤纶等项目进入生产运营阶段，生物可降解涤纶“蓓特尔”的创新性和市场价值受到客户青睐，阻燃聚酯销量显著增加，易去污锦纶形成规模化销售，无锑环保聚酯产品进一步扩产，成功构建“实验室研发—中试放大—产业化生产”全链条转化体系。2025 年，公司将坚定不移地全面推进“科技恒逸”战略落地实施，以“绿色制造”和“循环经济”为导向，持续加大科技研发投入，紧密围绕产业布局，聚焦世界科技前沿，汇聚全球创新资源，培育高端创新成果，以创新体系建设为核心，重点突破绿色化工化纤生产工艺、生物基材料、新型聚酯聚酰胺材料、功能化纤维、特种与精细化学品、智能制造等前沿领域，打造世界级炼化一体化关键共性技术和高端化工产品的研发基地，并将致力于绿色化学品及先进材料研发及产业化，成为全行业的技术引领者。

　　恒逸石化（000703）主营业务：石化、化纤生产和销售、石化金融、石化贸易。

　　恒逸石化2024年年报显示，公司主营收入1254.63亿元，同比下降7.85%；归母净利润2.34亿元，同比下降46.28%；扣非净利润2027.65万元，同比下降62.23%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入306.48亿元，同比下降11.47%；单季度归母净利润302.9万元，同比下降98.68%；单季度扣非净利润-83.14万元，同比上升99.4%；负债率71.42%，投资收益4.81亿元，财务费用28.84亿元，毛利率3.66%。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1211.82万，融资余额增加；融券净流出138.17万，融券余额减少。

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　　证券之星估值分析提示恒逸石化盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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