2020-2024年国内苯胺产量呈现震荡递增趋势，历史五年复合增长率为8.65%。苯胺的产量由MDI配套产量和非MDI配套产量即商品量组成。近五年国内苯胺产量增加主要来自MDI生产企业配套苯胺新装置的陆续投产推动行业产量逐步增多；除去MDI一体化增量外，对产量增长影响较大的是吉林康乃尔装置开停工变化，2022-2023年吉林康乃尔装置长期停车，行业产量同比出现下滑，2023年末其装置复工，国内苯胺产量提升，2024年其检修时间较短，因而使得2024年苯胺产量及产能利用率呈现较快增长，产量较2023年预期增长27.42%。

　　2020-2024年中国苯胺出口呈现“N”字形变化趋势。具体来看，2020-2022年，欧洲地区尤其西班牙和匈牙利、比利时等国家苯胺供应存在缺口，从中国地区进口需求增长明显，带动国内苯胺出口量呈现递增趋势。bwin必赢官网入口尤其在2022年，国际能源危机加剧和通胀压力增大，欧洲地区的工业成本提升较大，欧洲天然气价格多倍增长、原油价格也居高不下，对于中国苯胺需求继续明显增加。但2023年，中国苯胺出口骤然下降。主要原因在于，欧洲地区MDI行业运行偏弱，开工负荷下降，对苯胺需求明显缩减，此外主要出口方向印度、俄罗斯等地需求减弱，导致我国苯胺整体出口量明显减少。因国外经济环境、价格优势等各方面原因影响，2024年中国苯胺出口量恢复，2024年出口量远超2023年，也带动苯胺消费量宽幅增长，不过出口量尚未达到2021年和2022年的高位。

　　从近五年国内苯胺行业利润来看，整体正常先增后降趋势。2020年行业基本处于盈亏平衡附近，2021年开始行业利润水平宽幅提升后维持高位。具体分析看，2020年苯胺国内产能处于过剩状态，出口量相对较少，国内需求乏力，拖累苯胺行业盈利能力较弱，甚至部分阶段处于明显亏损状态。自2021年开始，伴随欧洲能源危机，中国苯胺出口优势开始显现，出口量开始明显增加，带动国内苯胺市场供需结构出现改善，行业利润伴随明显修复。虽近几年苯胺产能及产量呈现增长趋势，不过2023年生产企业产能利用率较低，国内苯胺供需仍维持紧平衡状态，叠加终端需求向好带动苯胺行业向好发展，2022-2023年度行业平均利润超2000元/吨。2024年随着行业产能利用率的提升，供应增幅较快，行业利润较往年同期下降，同比降幅54.08%，随着出口量的调整，行业利润区间内震荡，整体维持每吨千元左右的水平。

　　2024年，bwin必赢官网入口国内苯胺市场大致呈现先涨后跌趋势，波动频繁。以华北(山东)地区为例，2024年苯胺年均价在10773元/吨，较去年下降680元/吨，同比跌幅5.94%。上半年受原料纯苯价格持续上涨带动苯胺生产成本支撑力度增强，叠加出口量逐月增多共同推动苯胺市场震荡上涨，下半年苯胺生产企业产能利用率提升，供应增多，而下游MDI及助剂类需求转弱，供需压力下市场震荡下行。

　　卓创资讯301299）预计，2025年苯胺市场价格整体或先强后弱，均价同比2024年或有下跌可能，价格波动围绕在8000-10500元/吨概率较大，跌幅预计3%左右。主要影响因素：一、2024年末中国各项经济刺激政策推动下，2025年上半年市场经济形势有所好转，另外美元升值预期仍在，或将提升中国苯胺出口的竞争力；二、中国的房地产市场增长动能欠佳，苯胺终端需求受到抑制，增速放缓；三、成本端来看，2025年上游纯苯产能呈现扩张趋势，价格重心预期下降，苯胺成本支撑减弱。

　　生产利润不断压缩后，原料纯苯较苯胺关联性是否提升？相关驱动因素变化趋势及程度如何？

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