油脂：今日贸易商24度棕榈油基差报价暂稳，其中天津国标24度05+700元/吨，稳定；山东05+470元/吨，跌50元/吨；江苏05+370元/吨，稳定；广东05+380元/吨，稳定。市场预期马棕库存进入回升周期，据高频数据，bwin必赢马棕4月前15日出口环比+14%，产量+4%，中东开始进口棕榈油，马棕出口有所好转。原计划于3月落地的B40迟迟没有消息，消磨市场信心。EUDR简化规则但未能完全使生产国受益，利多有限。关注国际端政策最新变化以及印度进口需求。

　　豆油今日现货市场部分区域基差如下：其中天津基差05＋350元/吨，平 ；日照基差05＋270元/吨，跌30元/吨；张家港基差05＋500元/吨，平； 厦门基差05＋500元/吨，平； 东莞基差05＋370元/吨，平； 钦州基差05＋380元/吨，跌20元/吨。美豆新作已开始种植，巴西大豆收割接近尾声，销售进度加快，等待USDA新报告指引，进入4月份大豆大量到港，库存进入累库周期。中美贸易关税摩擦加剧，加征高关税导致美豆进口商业买船断绝，利多远月，近月多头情绪冷却后短期回归供压格局。

　　菜油贸易商基差稳定。其中张家港09+120元/吨，稳定，钦州09+20元/吨，稳定；东莞09+40元/吨，稳定；厦门09+40元/吨，稳定；成都09+380元/吨，稳定。全球菜籽减产预期兑现，中加贸易争端仍有关税预期，远端供给不确定强，国内菜籽进口或转向澳大利亚，反倾销调查仍给予菜油支撑。关注中加贸易政策最新动向以及菜籽新进口渠道。

　　粕类：今日连盘豆粕主力收于3021元/吨，连盘菜粕主力收于2493元/吨。USDA4月最新报告基本未做调整，中性偏空，美豆新作种植已开启。国内大豆将大量到港，下游成交降温，滚动补库为主，大豆库存推高，但油厂开机恢复较慢导致缺粕，华北基差偏高。中美关税消息不断变化，高关税导致进口美豆商业买船断绝，利多远月。近月多头情绪边际递减后，短期降逐渐回归供压基本面格局。国内有消息传正在向澳洲购买菜籽，叠加郑商所宣布增加菜籽粕交割仓库，菜粕供给或有所缓解，盘面逐渐回落。对加菜籽反倾销事件仍在进行中，菜系仍有关税预期，给予底部支撑。

　　白糖：国际原糖价格持续下行，4月18日泰国配额内进口估算成本已降至4860元/吨，配额外成本亦回落至6187元/吨，进口利润窗口逐步打开。若外盘延续弱势，国内糖价将面临进口糖增量冲击。当前处于传统消费淡季，下游补库需求疲软，渠道库存偏高且港口价格倒挂，贸易商采购积极性受挫，终端市场对糖价支撑有限。巴西新榨季甘蔗压榨量预计达6.03亿吨，叠加物流改善后原糖出口加速，全球供应宽松格局延续，原糖价格下行压力或传导至国内市场。广西中南部甘蔗主产区干旱灾害风险升级，受灾面积扩大至67.43%，可能影响新榨季产量，短期对糖价形成底部支撑。糖浆预拌粉进口政策持续收紧，叠加国内工业库存同比减少（广西库存同比降20.72万吨），供应端结构性矛盾尚未完全缓解。国际原油上涨可能通过乙醇路径间接支撑原糖价格，但特朗普关税政策引发需求担忧，需警惕宏观情绪对糖价的脉冲式冲击。短期内郑糖期货将受“内强外弱”矛盾主导：国内减产和政策收紧支撑高位震荡，但进口利润窗口打开及消费疲软压制上方空间。

　　棉花：进口利润窗口逐步打开，可能抑制国内棉价上行空间。国内纺织企业补库意愿偏弱，现货市场成交清淡，3128B级棉花现货价格（14293元/吨）虽高于期货，但需求端对高价接受度有限，压制期货反弹动能。郑棉主力合约近期在12900-13000元/吨区间反复测试阻力未果，4月17日最高触及12950元/吨后回落，显示上方抛压较强。北疆机采棉4129B级新疆库出库价达14040元/吨，基差维持1095点，现货价格坚挺或对期货形成托底作用。最后，原油价格波动及美联储政策预期或间接影响棉花替代品（化纤）需求，需警惕系统性风险。郑棉主力合约本周大概率在12700-13000元/吨区间震荡。

　　苹果：现货仍处传统旺季，临近五一现货强现实持续，新季盛花期，部分地区温度偏高或新一轮扬沙天气市场担忧影响坐果，弱预期仍存变数。具体而言，现货库存低位且低价果较少导致，客商积极采购，市场成交量明显增大，尤其是山东产区，价格上栖霞80以上一二级条纹4.3元/斤，洛川70以上统货成交重心上浮1-2毛至3.9 元/斤，后面仍有涨价预期。终端市场消化进度良好，水果市场青黄不接，瓜果类水果暂未大量上市，利好苹果。新季上，当前苹果产区正值盛花期部分开始坐果，随着气温升高，未来天气因素对苹果产量预期仍有较大影响。现货基本面偏强加上可交割货源有限，但监管前置也会影响盘面，建议近月离场观望，持续关注新季产区气候变化及长势情况，大跌减仓逢反弹做空为主。

　　鸡蛋：4月19日，bwin必赢主产区鸡蛋均价3.50元/斤，涨，鸡蛋主产区价格延续上涨。现货市场走货逐步好转，库存较前期有所减少，价格顺势上涨，而到了周四周五，市场相对冷静，观察在涨价后下游的接受程度，预计五一需求有所提升，但供应压力仍较大，需求支撑相对有限，上涨略显乏力，蛋价在短暂上涨后继续转为回落。期货方面，鸡蛋主力合约2506冲高回落，06合约收盘价为3078元/500千克，较上周涨85元/500千克。涨幅2.84%，盘面来看，由于饲料成本上涨预期对远期养殖利润的传导叠加现货的反弹，现货价格低位有所回升。期货止跌上涨，近远月均有一定涨幅，另外，中美关税政策影响，饲料原料价格上涨对鸡蛋成本有支撑。盘面来看，在现货价格回升提振下，近月合约有所走强，明显强于远月，市场波动率增加。远月来看，豆粕玉米情绪被消化，上涨后基本面仍然供应增加的偏空预期，上涨空间有限。